Hüseyin Burak Arslanalp
Khaby Lame’in 975 Milyon Dolarlık Halka Arz Planı Tehlikede
Dünyanın en çok takip edilen TikTok içerik üreticisi Khaby Lame’in adını taşıyan yaklaşık 975 milyon dolarlık halka arz planı, ortak şirketin hisselerinde yaşanan sert düşüş nedeniyle ciddi risk altına girdi.
Hong Kong merkezli Rich Sparkle Holdings, geçtiğimiz ay Lame’in sosyal medya ve e-ticaret faaliyetlerini bünyesine katmak için bir birleşme planı açıklamıştı. Ancak anlaşmanın şirketin piyasa performansına bağlı olması, hisselerdeki dramatik değer kaybıyla birlikte süreci belirsizliğe sürükledi.
Şirket hisseleri geçen ay 180 dolara kadar yükselmişti. Ancak son kapanışta 11 dolara kadar gerileyerek yatırımcı güvenine ciddi bir darbe vurdu.
Sessiz Videolardan Küresel Markaya
Senegal asıllı İtalyan içerik üreticisi Khaby Lame, karmaşık “hayat kolaylaştırma” videolarıyla alay ettiği sessiz içerikleri sayesinde kısa sürede küresel bir fenomene dönüştü. 160 milyonu aşkın takipçisiyle TikTok’un zirvesinde yer alan Lame, sosyal medya dünyasının en güçlü bireysel markalarından biri haline geldi.
Planlanan anlaşmaya göre Rich Sparkle, Lame’in fikri mülkiyet hakları karşılığında 75 milyon yeni hisse ihraç edecek ve bu hisseleri 13 dolar referans fiyat üzerinden değerleyecekti. Ancak bu değerleme, hisselerin piyasada karşılık bulması halinde anlam kazanıyor. Son düşüşle birlikte kağıt üzerindeki milyar dolarlık tablo ciddi şekilde zayıfladı.
Yapay Zekâlı Avatar Planı
Birleşme sonrası şirketin iş modeli köklü biçimde değişecekti. Rich Sparkle, Khaby Lame’in yapay zekâ destekli dijital bir avatarını oluşturarak bu avatar üzerinden marka iş birlikleri ve ürün satışları gerçekleştirmeyi hedefliyor.
Şirket projeksiyonlarına göre bu dijital avatar yıllık 4 milyar dolara kadar satış hacmi yaratabilir. Ancak sektör uzmanları bu hedefi “oldukça iddialı” olarak değerlendiriyor.
Wharton Üniversitesi’nden yönetim profesörü Paul Nary, şirketle ilgili kamuya açık finansal verilerin sınırlı olduğuna dikkat çekerek, “Burada şirketin değeri neredeyse tamamen tek bir kişiye ve onun etrafındaki projelere bağlı” değerlendirmesinde bulundu.
Çin Modeli Batı’ya Taşınabilecek mi?
Dijital avatar destekli canlı yayın e-ticaret modeli Çin’de uzun süredir yaygın olarak kullanılıyor. Baidu, JD.com ve Alibaba’nın Taobao platformunda kullanılan yapay zekâ avatarları, tek bir yayında milyonlarca dolarlık satış gerçekleştirebiliyor.
Ancak ABD ve Avrupa pazarlarında canlı ticaret hacmi henüz Çin seviyesine ulaşmış değil. ABD merkezli canlı yayın platformu Whatnot, 2025 yılında toplam 8 milyar dolarlık satış hacmine ulaştı. Rich Sparkle’ın tahmini ise Khaby Lame’in tek başına bu rakamın yarısına yakın satış üretebileceği yönünde.
Dolaylı Halka Arz Yöntemi
Khaby Lame’in halka açılma süreci, geleneksel bir IPO yerine “ters birleşme” yöntemiyle yürütülüyor. Bu modelde özel bir şirket, halihazırda borsada işlem gören bir şirketle birleşerek dolaylı yoldan halka açılıyor.
Notre Dame Üniversitesi’nden finans profesörü Tim Loughran, ters birleşmeleri “daha düşük maliyetli ancak yatırımcı açısından daha riskli” olarak değerlendiriyor. Nitekim geçmişte bu yöntemle halka açılan influencer odaklı şirketlerin bazıları ciddi değer kayıpları yaşamış ve borsadan çıkarılma süreciyle karşı karşıya kalmıştı.
Anlaşma henüz Nasdaq onayını almış değil. Bu nedenle hisse düşüşü, şu aşamada Khaby Lame’in mevcut servetini doğrudan etkilemiyor. Ancak piyasa tepkisi, milyar dolarlık planın kaderini belirleyecek gibi görünüyor.
Kaynak: cumhuriyet.com.tr
Arda yavuz
